O destaque no cenário financeiro este ano tem sido a robustez da economia dos Estados Unidos, o que está adiando os cortes nas taxas de juros e impulsionando o dólar para níveis elevados. Esta semana, no entanto, será mais tranquila em termos de dados e eventos relacionados à política monetária.
Real Mais Fraco e Desafios na Narrativa Global
No Brasil, o real terminou a semana em uma posição mais fraca frente às principais moedas, impactado pela ideia de que a economia dos EUA está se recuperando rapidamente. O Copom realizou um corte esperado de 50 pontos-base na Selic, chegando a 11,25%. A reação foi limitada, pois os mercados já estavam precificando um ciclo de normalização até o final do ano. A perspectiva para o real parece desafiadora diante de um Fed agressivo e da economia americana em pleno emprego. Mesmo com o diferencial de juros favorável, o real pode continuar reagindo ao cenário global. Destaques da semana no Brasil incluem a ata do Copom na terça-feira e o índice de inflação IPCA de janeiro na sexta.
Fortalecimento do Dólar com Dados Positivos de Emprego
Nos Estados Unidos, o dólar se fortaleceu na última semana impulsionado por dados robustos de emprego e pela postura firme de Jerome Powell contra as expectativas agressivas do mercado para cortes nas taxas de juros. O relatório de emprego de janeiro mostrou sinais positivos na criação de empregos e aumento dos salários, reduzindo as chances de um corte em março. Esta semana, as revisões dos dados de inflação ao consumidor e pronunciamentos de membros do Federal Reserve podem influenciar essa narrativa.
Euro Estável, mas Desafios Persistem
Na Europa, apesar da volatilidade, o euro encerrou a semana praticamente no mesmo ponto de partida. Os dados indicam uma estagnação econômica na Zona do Euro no último trimestre de 2023, evitando uma recessão técnica. A queda contínua na inflação em janeiro reforça as expectativas de cortes nas taxas do BCE em abril, com cerca de 80% de probabilidade atribuída. Prevemos que o BCE pode agir antes do Banco da Inglaterra e do Federal Reserve, possivelmente em abril. Os riscos para o euro aumentam devido aos dados fracos da China e ao desempenho decepcionante da atividade econômica europeia. A necessidade de o BCE agir rapidamente coloca o euro em uma posição delicada, sustentando nossa previsão de um euro mais fraco no primeiro semestre.
